Η αόρατη υπερδύναμη της οικονομίας: 70% του παγκόσμιου ΑΕΠ στηρίζεται σε οικογενειακές επιχειρήσεις – Πώς «νικούν» τις αγορές
Hulumtimi zbulues i UBS: Pse bizneset familjare i tejkalojnë tregjet dhe mbeten një nxitës i rritjes dhe inovacionit, pavarësisht sfidave gjeopolitike dhe teknologjike.
Pas emrave të mëdhenj të bursave dhe shumëkombësheve qëndron një forcë shpesh e anashkaluar: bizneset familjare.
Nga furra e lagjes te gjigantët si BMW, LVMH, Reliance ose Walmart, bizneset familjare janë lloji më i përhapur i pronësisë në mbarë botën.
Sipas UBS, bizneset familjare përfaqësojnë rreth dy të tretat e të gjitha kompanive në botë, gjenerojnë mbi 70% të PBB-së globale dhe krijojnë 50-80% të vendeve të punës në shumë vende. Në tregjet e kapitalit, ato përbëjnë rreth 20-30% të kapitalizimit total. Me fjalë të tjera, ekonomia globale “funksionon” mbi themelet familjare.
Fuqia e vizionit afatgjatë
Avantazhi i tyre kryesor, sipas raportit të UBS, është mënyra e ndryshme se si e perceptojnë kohën. Bizneset familjare nuk janë të presionuara nga njoftimet tremujore ose luhatjet afatshkurtra. Në vend të kësaj, ato veprojnë me qëllim ruajtjen dhe rritjen e pasurisë për t’ia kaluar brezit të ardhshëm. Dhe kjo i bën ato më të kujdesshme, më të durueshme dhe më elastike.
Kjo përkthehet në:
Financim konservator që siguron fleksibilitet dhe pavarësi.
Leva më e ulët: mesatarisht 34 pikë përqindjeje më e ulët se indeksi MSCI AC World.
Dividendë të kufizuar: gjatë 15 viteve të fundit, ata kanë shpërndarë 44% të fitimeve të tyre, krahasuar me 51% për kompanitë e tjera.
Disiplina e investimeve, me vëmendje më të madhe ndaj shpenzimeve kapitale, por edhe lëvizjeve strategjike në kërkim dhe zhvillim.
Kjo qasje është e dukshme edhe në kriza: qoftë në vitin 2001, 2008, apo pandemi, bizneset familjare kanë treguar një rimëkëmbje më të shpejtë.
Nga brezi në brez
UBS përqendrohet në Indeksin e Biznesit Familjar (EY – Universiteti i St. Gallen), i cili gjurmon 500 kompanitë më të mëdha familjare në të gjithë botën. Shumica tani janë në gjeneratën e dytë, të tretë apo edhe të katërt të pronësisë, me rregulla të institucionalizuara qeverisjeje për të kufizuar fërkimet brenda familjes.
Evropa ka praninë më të fortë (Gjermania, Franca, Zvicra, Spanja), Azia po forcohet (me shembuj si Reliance në Indi dhe Great Wall Motor në Kinë), ndërsa në Amerikën Latine emra si Grupo Bimbo (Meksikë) dhe Falabella (Kili) spikasin. Në SHBA, gjigantë të tillë si Walmart, Ford dhe Comcast mbeten të kontrolluar nga familja.
Në të kundërt, në nivel sektori, sektorët e mallrave të konsumit dhe shitjes me pakicë janë të mbi-përfaqësuar (H&M, Heineken, L’Oréal), ndërsa teknologjia është e nën-përfaqësuar. E megjithatë, pavarësisht këtij disavantazhi, ato arrijnë të tejkalojnë mesataren e kompanive të listuara në bursë.
Sukseset dhe rreziqet
Që nga viti 2000, një strategji investimi që është neutrale nga ana e industrisë dhe gjeografisë, duke investuar në mënyrë të barabartë në kompani familjare, ka dhënë një performancë të lartë njëshifrore në krahasim me indeksin global të aksioneve.
Çuditërisht, kompanitë e gjeneratës së parë kanë performuar edhe më fort. Përfshirja e drejtpërdrejtë e familjes në menaxhim duket se ofron fleksibilitet dhe dinamizëm, elementë që hollohen me kalimin e brezave.
Sigurisht, pamja nuk është njëdimensionale. Bizneset familjare përballen me sfida serioze:
Trashëgimia: transferimi i pushtetit është gjithmonë një pikë kthese.
Konflikte brenda familjes që mund të dëmtojnë stabilitetin.
Likuiditet i ulët për shkak të përqindjeve të mëdha që mbeten në familje.
Përqendrimet sektoriale dhe gjeografike që rrisin ekspozimin ndaj rreziqeve.
Së fundmi, shtohen presionet e jashtme: pasiguria gjeopolitike, luftërat tregtare, tranzicioni teknologjik. UBS vëren se bizneset familjare mund të mbeten prapa në shpejtësinë e adoptimit të teknologjive të reja, por ato po fitojnë terren në qëndrueshmëri.
UBS mbi bastin e investimeve
Raporti arrin në përfundimin se bizneset familjare janë një temë tërheqëse investimi afatgjatë. Disiplina e shpenzimeve, konservatorizmi financiar dhe ndjekja e ruajtjes së pasurisë ndër breza i bëjnë ato rezistente ndaj krizave dhe tërheqëse në fazat e rimëkëmbjes.
UBS rekomandon një qasje të larmishme, neutrale në industri dhe gjeografi, me një horizont investimi prej disa vitesh. Sepse, siç vëren, “bizneset familjare janë ndërtuar për të zgjatur brez pas brezi”
Artikulli origjinal:https://www.naftemporiki.gr/finance/world/2014847/i-aorati-yperdynami-tis-oikonomias-70-toy-pagkosmioy-aep-stirizetai-se-oikogeneiakes-epicheiriseis-pos-nikoyn-tis-agores/..
Natasha Stasinou nstasinou@naftemporiki.gr
